The Role of Dividend Policy as a Mediation Variable on Factors Affecting Company Value

Authors

  • Retno Giansari IAIN Salatiga
  • Agung Guritno IAIN SALATIGA

DOI:

https://doi.org/10.31961/ijaaf.v2i1.1454

Keywords:

DER, DPR, ICG, PBV, PER

Abstract

This study aims to determine the role of dividend policy (DPR) as a mediator of the relationship between Islamic Corporate Governance (ICG), Investment Decisions (PER), and Funding Decisions (DER) on Firm Value (PBV) in companies registered with JII in 2014-2020, which were 48 companies. The method of determining the sample using the purposive sampling method is based on the criteria for the number of samples obtained by as many as 12 companies. The data analysis technique uses a quantitative approach. Data analysis tool using Eviews 10 with regression analysis selected fixed effect model. The results of this study indicate that ICG has a negative and insignificant effect on PBV, PER has a positive and significant effect on PBV, DER has a positive and insignificant effect on PBV, ICG has a negative and insignificant effect on DPR, PER has a positive and significant effect on DPR, DER has a negative and insignificant effect on the DPR, the DPR has a negative and insignificant effect on PBV, and the DPR is unable to mediate the influence of ICG, PER, and DER on PBV. Based on the F test, it is known that the ICG, PER, and DER variables with DPR as the intervening variable are proven to have a positive and significant effect on PBV.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Abu-Tapanjeh, A. M. (2009). Corporate governance from the Islamic perspective: A comparative analysis with OECD principles. Critical Perspectives on Accounting, 20(5), 556–567.

Achmad, S. L., & Amanah, L. (2014). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen dan Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi, 3(9), 1-15.

Adrianingtyas, D. A., & Sucipto, A. (2019). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ekonomi dan Pendidikan, 2(2), 23–30.

Ayem, S., & Nugroho, R. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal, Kebijakan Deviden, dan Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Perusahaan Manufaktur yang Go Publik di Bursa Efek Indonesia) Periode 2010 - 2014. Jurnal Akuntansi. 4(1), 31–39.

Bagita, & Tambun, S. (2016). Pengaruh Good Corporate Governance (GCG) dan Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijkan Dividen sebagai Variabel Intervening. Jurnal Akuntansi Manajerial, 1(2), 1–19.

Bhatti, M., & Bhatti, I. (2009). Development in Legal Issues of Corporate Governance in Islamic Finance. Journal of Economic and Administrative Sciences, 25(1), 67–91.

Bintari, V. I., & Kusnandar, D. L. (2020). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan. Jurnal Bisnis dan Ekonomi, 27(1), 89–99.

Brigham, E. F & Houston, J. F. (2011). Dasar- dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.

Budiawan, Z.M. (2016). Pengaruh Good Corporate Governance dan Karakteristik Perusahaan terhadap Kebijakan Dividen (Studi Empiris terhadap Perusahaan Manufaktur Terbuka di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013). Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB Universitas Brawijaya, 3(2),1-28.

Dewi, D. S, & Suryono, B. (2019). Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 8(1), 1-19.

Endraswati, H. (2015). Konsep Awal Islamic Corporate Governance: Peluang Penelitian yang Akan Datang. Muqtasid: Jurnal Ekonomi Dan Perbankan Syariah, 6(2), 89.

Fatimah., Mardani R. M, & Wahono, B. (2019). Pengaruh Good Corporate Governance terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keuangan sebagai Variabel Intervening (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI Tahun 2015-2017). E-Jurnal Riset Manajemen Prodi Manajemen, 8(15), 51–69.

Firmansyah. (2019). Pengaruh Leverage, Likuiditas, Komisaris Independen dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Moderating. Jurnal Studia Akuntansi dan Bisnis, 7(3), 199–211.

Ghozali, I., & Chariri, A. (2007). Teori Akuntansi. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Gunawan, K. E., Murhadi, W.R., & Herlambang, A. (2018). Pengaruh Good Corporate Governance (GCG) terhadap Kebijakan Dividen pada Saham Perusahaan Sektor Non-Keuangan yang Terdaftar di BEI Periode 2012-2016. Calyptra: Jurnal Ilmiah Mahasiswa Universitas Surabaya, 7(2), 2961–2979.

Husnan, S., & Pudjiastuti, E. (2012). Dasar-dasar Manajemen Keuangan (edisi keenam). Yogyakarta: UPP STIM YKPN.

Indeks Saham Jakarta Islamic Index (JII). Retrived from https://www.idx.co.id/data-pasar/data-saham/indeks-saham (Diakses pada 2021).

Juariah, S., Akbar, D. A, & Hartini, T. (2021). Peran Kinerja Keuangan dalam Memediasi Islamic Corporate Governance terhadap Fraud. Jurnal Ilmiah Indonesia, 6(1), 418–429.

Keown, et. al. (2004). Manajemen Keuangan: Prinsip-prinsip Dasar dan Aplikasi. Jakarta: PT. Indeks Kelompok Gramedia.

Kumalasari, D., & Riduwan, A. (2018). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 7(1), 1-20.

Kurniawan, N., & Mawardi, W. (2017). Analisis Pengaruh Profitabilitas Keputusan Investasi Keputusan Pendanaan dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index Tahun 2011-2015). Diponegoro Journal of Management, 6(2), 1–11.

Mahmudi, B., & Khaerunnisa, E. (2020). Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening (Studi Kasus pada Perusahaan Pertambangan Periode 2015-2018). SAINS: Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 12(2), 280–298.

Maryanto, H. K. (2017). Pengaruh Intellectual Capital dan Good Corporate Governance terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keuangan sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014. JOM Fekom, 4(1), 1598-1612.

Modigliani, F, dan Miller, H (1958). The Cost of Capital, Corporation Finance, and Theory of Investment. American Economic Review, 48, 261-297.

Musabbihan, N. A., & Purnawati, N. K. (2018). Pengaruh Profitabilitas dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal sebagai Pemediasi. E-Jurnal Manajemen Unud, 7(4), 1979–2009.

Mutmainnah., Puspitaningtyas, Z., & Puspita, Y. (2019). Pengaruh Kebijakan Dividen, Keputusan Investasi, Ukuran Perusahaan dan Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan. Buletin Studi Ekonomi, 24(1), 18–36.

Ningsih, S., Andreas, & Andewi. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Keputusan Pendanaan dan Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan: Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening (Study Empiris Perusahaan Property dan Real Estate Tahun 2012-2014). Jurnal Tepak Manajemen Bisnis, 9(1), 772–786.

Pertiwi, P. J., Tommy, P., & Tumiwa, J. R. (2016). Pengaruh Kebijakan Hutang, Keputusan Investasi dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan Food and Beverages yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal EMBA, 4(1), 1369–1380.

Pradnyani, N. L. P. S. P. (2018). Pengaruh Good Corporate Governance terhadap Kebijakan Dividen dan Implikasinya pada Nilai Perusahaan. Jurnal Undhira Bali, 20(1), 413–420.

Pratiwi, R. A. (2017). Pengaruh Good Corporate Governance dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Food and Beverage yang Listing di Bursa Efek Indonesia. Jom FISIP, 4(2), 1–13.

Putri, N. K., Isnurhadi., & Yuliani. (2018). Pengaruh Keputusan Pendanaan dan Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening pada Sektor Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Media Trend, 13(2), 199–218.

Rinnaya, I. Y., Andini, R., & Oemar, A. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Rasio Aktivitas, Keputusan Pendanaan, Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2010-2014). Journal of Accounting, 2(2), 1–18.

Rohmah, A. (2020). Analisis Pengaruh Profitabilitas, Islamic Corporate Governance (ICG), dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan dengan Islamic Social Responsibility (ISR) sebagai Variabel Moderating pada Bank Umum Syariah di Indonesia Periode 2015-2019. Tesis. Salatiga: Institut Agama Islam Negeri Salatiga.

Rosmawati, W. (2020). Pengaruh Leverage dan Good Coorporate Governance terhadap Nilai Perusahaan melalui Kebijakan Dividen. Accounting Journal, 3(2), 158–169.

Sasurya, A., & Asandimitra, N. (2013). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, dan Kebijakan Deviden terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Bisnis dan Manajemen, 6(1), 1-10.

Setyowati, I., Paramita, P. D., & Suprijanto, A. (2018). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening (Studi pada Perusahaan Sektor Property dan Real Estate yang Terdaftar di BEI Periode 2012-2016). Journal of Accounting, 4(4), 36–54.

Simanjuntak, A. (2015). Pengaruh Profitabilitas, Cash Position dan Keputusan Investasi terhadap Kebijakan Dividen dengan Kebijakan Utang sebagai Variabel Moderating. Jurnal Ilmiah Methonomi, 1(2), 74–82.

Susanto, C. M., & Ardini, L. (2016). Pengaruh Good Corporate Governance, Corporate Social Responsibility, dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. Media Riset Akuntansi, Auditing dan Informasi, 5(7), 1-17.

Sutrisno, & Indriastuti, A. (2019). Pengaruh Good Corporate Governance (GCG) terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2017. Jurnal STIE Semarang, 11(3), 50-63.

Tandelilin, E. (2010). Portofolio dan Investasi Teori dan Aplikasi. Yogyakarta: Kanisius.

Van Horne, J.C., & Wachowicz, J. M. (1997). Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.

Zakaria, M. (2021). Analisis Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER), Return on Asset (ROA) dan Earning Per Share (EPS) terhadap Harga Saham melalui Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening (Studi pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa efek Indonesia 2015-2019). Business Management Analysis Journal (BMAJ), 4(1), 75–96.

Downloads

Published

2022-06-30

Issue

Section

Articles