ANALISIS VARIABEL-VARIABEL YANG MEMPENGARUHI INSIDER OWNERSHIP, DEBT POLICY DAN DIVIDEN POLICY PADA PERUSAHAAN YANG LISTING DI BURSA EFEK INDONESIA

Abstrak

Konflik Keagenan (agency problem) adalah masalah yang lazim dijumpai pada
perusahaan berbadan hukum PT (Perseroan Terbatas)berupa konflik antara pemegang
saham dengan manajer serta konflik antara pemegang saham (melalui manajer) dengan
kreditor (pemegang obligasi/pemberi kredit). Berdasarkan agency theory, ada beberapa
mekanisme yang dapat digunakan untuk mengontrol dan mengurangi agency problem.
Mekanisme ini terdiri dari adanya kepemilikan saham manajer (insider ownership),
kebijakan hutang (debt policy) dan kebijakan deviden (devidend policy).
Berdasarkan hasil-hasil penelitian sebelumnya, ada beberapa variabel yang diyakini
berpengaruh terhadap insider ownership, debt policy, dan devidend policy. Variabelvariabel
tersebut adalah growth, profitabilitas, firm size, business riskdan volatilitas
pendapatan. Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan memberikan bukti empiris
mengenai pengaruhfaktor-faktor growth, profitabilitas, firm size, business riskdan
volatilitas pendapatan terhadap insider ownership, pengaruh faktor-faktor growth,
profitabilitas, firm size, business risk dan volatilitas pendapatan terhadap debt ratio,
pengaruh faktor-faktor growth, profitabilitas, firm size, business risk dan volatilitas
pendapatan terhadap dividend payout ratio, pengaruh faktor insider ownership
terhadapdebt ratio, pengaruh faktor insider ownershipterhadapdevidendpayout ratio,
serta pengaruh faktordebt ratioterhadapdevidendpayout ratio.
Populasi dalam penelitian ini adalah semua perusahaan yang listing di Bursa Efek
Indonesia, sedangkan sampel dalam penelitian ini berjumlah 65 perusahaan yang listing
di Bursa Efek Indonesia tahun 2010 - 2011. Unit analisis dalam penelitian ini adalah data
laporan keuangan dan catatan atas laporan keuangan tahunan dari perusahaanperusahaan
yang menjadi sampel penelitian. Adapun data penelitian diolah dengan
menggunakan Metode Path Analysis dengan software Lisrel 8.72.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa profitabilitas berpengaruh negatif dan signifikan
terhadap Debt Policy, Firm Size berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Insider
Ownership,Firm Size berpengaruh positif dan signifikan terhadap Debt Policy, serta
Business Risk berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Dividend Payout Ratio